2025 年 3 月 3 日，美国政府宣布以芬太尼为由，对所有中国输美商品进一步加征 10% 关税。美国总统特朗普当日还确认，对墨西哥和加拿大加征 25% 关税的措施于 3 月 4 日正式生效。这一系列关税政策引发美国各界强烈反应，美国经济衰退担忧加剧，美股遭遇重挫。
消息传出后，美国股市多个指数应声暴跌。自特朗普确认关税措施生效后，道琼斯指数暴跌 650 点，下午交易时段一度暴跌近 900 点；标普 500 指数创下今年以来最大单日跌幅，下跌 1.76%；纳斯达克综合指数下跌 2.64%，自特朗普就职以来，纳斯达克指数已累计下跌约 6.5%；华尔街 “恐慌指数” VIX 飙升至今年以来最高点。3 月 10 日，美股再度大幅下跌，截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌 890.01 点，收于 41911.71 点，跌幅为 2.08%；标准普尔 500 种股票指数下跌 155.64 点，收于 5614.56 点，跌幅为 2.70%；纳斯达克综合指数下跌 727.90 点，收于 17468.33 点，跌幅为 4.00% 。
美国有线电视新闻网（CNN）报道称，特朗普的关税政策使本就 “亮起黄灯” 的美国经济面临更多风险。当前，美国消费者支出下降，消费者信心指数呈现 1978 年以来最大降幅。相关机构对经济增长的预期大幅下调，恐慌情绪在华尔街蔓延。新的关税政策将拉高美国民众生活成本，加剧通胀，并可能阻碍美联储降息。随之而来的不确定性让美国企业普遍感到压力，订单暂停、成本上升，甚至可能导致大规模失业，仅铝类产业就可能减少十万个就业岗位。投资咨询领域专家称，关税大棒长期滥用将严重损害经济。
美联社（AP）分析文章指出，特朗普的贸易战 “续集” 面临着愈发危险的经济环境，将使美国付出比此前更高的成本。新关税政策不仅不会带来制造业回流，还将重新引发通胀，对经济增长产生威胁，致使物价飙升。有受访民众表示：“价格上涨 25%，买单的不会是政府也不会是墨西哥人，而是我们自己。” 美国右翼媒体布赖特巴特新闻网也指出，贸易战风险使全球经济陷入动荡，消费者信心下降，通货膨胀恶化，汽车等行业面临下行压力。特朗普关税政策导致边境物价上涨，农产品进口商、零售商、餐厅等均遭受冲击，小企业因资金不足难以承受成本，边境贸易深受影响，而 “这些成本最终会转嫁给消费者” 。
当地时间 3 月 10 日，因特朗普的贸易政策比预期更为激进，可能导致物价上涨和金融状况收紧，高盛下调了 2025 年美国国内生产总值（GDP）增长预期，从年初的 2.4% 下调至 1.7%，这是高盛两年半以来首次调低对美国的经济预期。此前，日本经济新闻社委托日本贸易振兴机构亚洲经济研究所推算，与不提高关税的情况相比，美国 2027 年 GDP 预计将减少 1.1%，其中矿业和农业将分别下降 1.5%。
3 月 9 日，特朗普接受美国福克斯新闻频道采访时，当被问及是否预期美国今年会出现经济衰退，他称自己 “不愿预测这样的事情”，还表示美国政府正在 “把财富带回美国”，但 “这需要一点时间”。9 日晚些时候，当媒体再次就美国会否出现经济衰退提问时，特朗普在总统专机 “空军一号” 上回应 “谁知道呢？” 其 “朝令夕改” 的关税政策已造成股市显著波动，投资者不确定性上升 。
美国各界对特朗普政府的关税政策批评声不断。美国商界、学界以及国会议员纷纷指出，该政策将让美国经济承压，给民众生计添堵。有研究表明，美国从中国进口的商品中 37% 是中间产品，加征关税将明显损害美国制造商利益。《纽约时报》报道指出，特朗普政府的关税措施最终惩罚的可能是美国的制造业，削弱美国公司的全球竞争力，美国农业等行业也因担心失去宝贵的出口机会而发起抗议 。
此次关税政策调整后续将如何影响美国经济以及全球贸易格局，仍有待进一步观察。
